La significativa recuperación de Six en 2024 ha sido un tema especulativo en el mundo financiero, destacando su notable evolución en comparación con el año anterior. Este operador de las Bolsas suiza y española logró revertir una pérdida considerable sufrida en 2023, cuando reportó pérdidas por 1.005,3 millones de francos suizos, alcanzando un beneficio neto de 38,7 millones de francos suizos en 2024. Este cambio no solo marca un punto de inflexión para Six, sino que plantea preguntas sobre las estrategias y decisiones que permitieron un tan rápido y efectivo retorno a la rentabilidad.
Evolución del Beneficio Neto y Ajustes
La sustancial mejora en el beneficio neto ajustado de Six, que alcanzó los 204,4 millones de francos suizos con un incremento del 12,3%, subraya el éxito del grupo en múltiples áreas de negocio. Tal crecimiento refleja la capacidad de Six para sobreponerse a desafíos significativos, como la interrupción de un lucrativo acuerdo de licencia de marca que aportaba 8,2 millones de francos suizos en 2023. Adicionalmente, gestionaron eficientemente ajustes de valor no dinerario de 167,7 millones de francos suizos sobre su participación del 10,5% en Worldline, mostrando una habilidad notable para mitigar impactos financieros negativos y reformar sus estrategias.
Crecimiento de Ingresos
El aumento en los ingresos totales, que ascendieron a 1.600 millones de francos suizos en 2024, resalta una recuperación robusta y una estrategia de diversificación exitosa de Six. Este incremento del 4,6% a tipos de cambio constante y del 4% a tipos de cambio reportados es el resultado de un crecimiento sostenido en diversas áreas de negocio. Entre los factores que impulsaron este éxito se encuentran el auge en la negociación de fondos suizos, servicios de tarjetas de débito, pagos móviles, eBill y la custodia internacional de valores. Esta diversificación en las fuentes de ingresos no solo fortaleció la posición económica de Six, sino que también preparó el terreno para futuros crecimientos. En términos de eficiencia operativa y rentabilidad, el EBITDA del grupo alcanzó los 443,7 millones de francos suizos con un incremento del 4,8% a tipos de cambio constante y del 3,6% a tipos reportados. Este sólido desempeño refleja una administración astuta y una operación estructurada y efectiva.
Relevancia de BME y Control de Costes
La adquisición de Bolsas y Mercados Españoles (BME) ha demostrado ser una decisión estratégica crucial, contribuyendo con un 17% de los ingresos totales y más del 30% del EBITDA del ejercicio. El control de costes ejercido por Six, a pesar de un incremento del 4,6% en los gastos de explotación, ha sido fundamental para mejorar su rentabilidad neta. Los aumentos en las unidades de negocio de Financial Information y Banking Services, acompañados por una gestión prudente de los gastos de personal y las ventas, han permitido sortear los desafíos económicos del periodo y optimizar el rendimiento neto del grupo. Aun cuando el flujo de caja libre sufrió una ligera disminución en comparación con 2023, situándose en 315,9 millones de francos suizos, la robusta posición de capital se mantuvo intacta. La relación de deuda neta sobre EBITDA ajustado se fortaleció, reduciéndose de 1,5 veces en 2023 a 1,0 veces en 2024.
Política de Dividendos y Logros Estratégicos
El Consejo de Administración de Six ha propuesto un dividendo ordinario por acción de 5,30 francos suizos, representando un incremento del 1,9% respecto al año anterior. Esta propuesta, además de reflejar la política de dividendos de Six, destaca la estabilidad y confianza en el rendimiento futuro del grupo. Entre los logros notables del último ejercicio, se incluyen las salidas a bolsa de importantes empresas como Puig y Galderma, así como la migración del negocio de valores internacionales al ciclo de liquidación estadounidense T+1. Asimismo, el despliegue de una nueva plataforma informática para cumplir con el reglamento EMIR REFIT, el lanzamiento de nuevos índices globales de renta variable y criptoactivos, y la introducción de pagos instantáneos en Suiza son hitos que subrayan el avance tecnológico y la adaptabilidad de Six en el dinámico mercado financiero.
Resultados por Divisiones y Programa Scale Up 2027
Las diversas unidades de negocio de Six registraron desempeños positivos que reforzaron su recuperación general. La unidad Exchanges generó unos ingresos de explotación de 338,1 millones de francos suizos, marcando un crecimiento del 2,6% interanual. Por su parte, Securities Services experimentó un incremento del 1,8% en custodia internacional, alcanzando los 541,1 millones de francos suizos en ingresos. La división Financial Information continuó con su trayectoria positiva, aumentando sus ingresos un 5,6% a tipo de cambio constante hasta los 425,7 millones de francos suizos. Banking Services se destacó con un espectacular crecimiento del 20,6% en servicios de tarjetas de débito, eBill y pagos móviles, logrando ingresos de explotación de 251,1 millones de francos suizos.
En un movimiento estratégico, Six lanzó el programa Scale Up 2027, enfocado en fortalecer el crecimiento de los ingresos y mejorar los márgenes. Este ambicioso programa tiene como meta aumentar el margen de EBITDA del 28% en 2024 a más del 40% para finales de 2027. Para lograrlo, Six planea acelerar su estrategia de crecimiento orgánico e inorgánico, además de reducir su base de costes en más de 120 millones de francos suizos durante los próximos tres años. Esta reducción incluye una disminución de alrededor de 150 puestos de trabajo, ejecutada en parte por bajas naturales y jubilaciones anticipadas.
Perspectivas Futuras y Adquisiciones Estratégicas
La notable recuperación de Six en 2024 ha sido un tema recurrente en el ámbito financiero, resaltando su impresionante progreso en comparación con el año anterior. Esta entidad, que opera las Bolsas suiza y española, consiguió revertir una pérdida significativa experimentada en 2023, cuando reportó pérdidas de 1.005,3 millones de francos suizos, logrando en 2024 un beneficio neto de 38,7 millones de francos suizos. Este giro no solo representa un cambio crucial para Six, sino que también suscita interrogantes sobre las estrategias y decisiones que propiciaron un retorno tan rápido y efectivo a la rentabilidad. Se cree que la implementación de nuevas tecnologías y un enfoque renovado en la eficiencia operativa han sido factores determinantes en este éxito. Además, la capacidad de adaptación de Six a las cambiantes condiciones del mercado ha jugado un papel esencial en su recuperación. La comunidad inversora observa con atención el desempeño futuro de la entidad, anticipando más innovaciones y ajustes estratégicos.
