El artículo analiza el panorama del M&A inmobiliario en España durante 2024, destacando el liderazgo de los despachos Uría Menéndez y Garrigues. Ambas firmas encabezan distintos criterios de valoración, con Uría Menéndez, bajo la dirección de Salvador Sánchez-Terán, liderando por valor total de transacciones con 5.973 millones de dólares, mientras que Garrigues, liderado por Fernando Vives, domina en número de asesoramientos con 73 operaciones, frente a las 69 de su competidor inmediato.
Liderazgo de Uría Menéndez y Garrigues
Acompañando a estos dos gigantes en los niveles superiores encontramos a A&O Shearman en tercer lugar por valor de transacciones, con un total de 3.999 millones de dólares, y a Cuatrecasas, situado en tercer lugar por número de operaciones, sumando un total de 37. Durante 2024, se ha registrado un incremento aproximado del 8% en el número de transacciones y un aumento del 11% en el importe total, evidenciando un año positivo para el M&A, especialmente dentro del sector inmobiliario, a pesar de una ligera disminución en comparación con 2023.
Un consenso emergente entre los expertos sugiere que la reducción de las tasas de interés ha dinamizado considerablemente el sector inmobiliario. Marcela Chacón, portavoz de TTR Data, subraya que esta estabilización, junto con perspectivas macroeconómicas más favorables, está generando una mayor confianza entre los inversores con miras a 2025. Un fenómeno destacable ha sido el incremento de la venta de carteras hoteleras, lo que sugiere una posible reactivación en este segmento específico del mercado.
Clasificación por Valor y Volumen de Transacciones
En términos de valor total de transacciones, Uría Menéndez continúa en la cúspide, seguido muy de cerca por Garrigues. Otros bufetes de renombre como Freshfields, Clifford Chance, Dentons y Pérez-Llorca también resaltan por superar la barrera de los tres mil millones de dólares en operaciones durante el año. Los diez primeros bufetes se completan con Cuatrecasas, Linklaters y Ashurst, consolidando así su posición en el mercado de M&A inmobiliario.
Considerando el volumen de operaciones, Garrigues y Uría Menéndez lideran nuevamente, seguidos de cerca por Cuatrecasas. Entre los demás bufetes clasificados destacan Pérez-Llorca, Gómez-Acebo & Pombo, CMS Albiñana & Suárez de Lezo, Ashurst, Linklaters, Andersen y Baker McKenzie. Esta distribución evidencia la constante competencia entre los principales actores del mercado inmobiliario español.
Segmentos Dominantes y Actores Clave
La actividad hotelera ha sido particularmente prominente este año, aunque Iván Abad de Uría Menéndez señala que en 2024 hubo más operaciones en activos singulares que en portafolios. Los segmentos residenciales también han jugado un papel clave, destacándose tanto en sus modalidades tradicionales como en alquiler flexible. Los inversores más activos, según los análisis de mercado, incluyen fondos de private equity, fondos soberanos, promotoras españolas y family offices.
El sector de los centros comerciales también ha mostrado un rendimiento positivo, disipando las dudas que habían surgido durante la pandemia. Héctor Muñoz y Óscar de Santiago de Garrigues apuntan que el incremento del consumo ha potenciado las transacciones en este sector. Asimismo, Santiago de Vicente de A&O Shearman subraya que los centros de datos se perfilan como activos que atraerán mayor capital en España en los próximos años. Ejemplos de operaciones significativas incluyen el hotel Six Senses de Ibiza y el hotel Miguel Ángel en Madrid.
Perspectivas para 2025 y Desafíos
Una bajada esperada en las tasas de interés para 2025 podría impulsar aún más el mercado, según Ramón Gil de Cuatrecasas. Gil también prevé una reactivación del sector de oficinas, históricamente difícil de colocar en años recientes. Los bufetes nacionales predominan en estas operaciones debido a su arraigo y capacidad extendida en el territorio español.
El artículo menciona que los clientes buscan un asesoramiento integral que abarca distintas especialidades, lo cual se refleja en las capacidades optimistas de Uría Menéndez para 2025, a pesar de la incertidumbre regulatoria en fiscalidad y concesión de licencias.
Por su parte, Garrigues evaluó 2024 como un año mejor en comparación con 2023, pero advirtió sobre la hiperregulación en el mercado residencial, que podría prolongar ciertas transacciones. Santiago de Vicente subraya que, aunque la conversión de oficinas a espacios residenciales sigue siendo atractiva, aún existen dificultades para encontrar precios competitivos y que los controles de renta en Cataluña ejercen una influencia considerable.
Operaciones Destacadas y Retos del Sector
El artículo examina el estado del panorama de fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector inmobiliario español para el año 2024, subrayando el papel destacado de los bufetes Uría Menéndez y Garrigues. Estas dos firmas líderes encabezan varios criterios de valoración y desempeño. Uría Menéndez, bajo la dirección de Salvador Sánchez-Terán, se sitúa a la cabeza en términos de valor total de las transacciones, alcanzando una impresionante cifra de 5,973 millones de dólares. Por otro lado, Garrigues, liderado por Fernando Vives, sobresale en el número de asesoramientos, gestionando 73 operaciones, superando a su competidor inmediato que contabiliza 69. Esta rivalidad entre las dos firmas no solo resalta su excelencia y dominio en el mercado, sino que también subraya la importancia del sector M&A inmobiliario en la economía española. En vista de estas cifras, se espera que ambas sigan siendo protagonistas en el ámbito de las transacciones inmobiliarias durante el próximo año.
